Ефрем Дьяков родился 11 февраля 1916 года в селе Товаро-Никольское (ныне — Липецкий район Липецкой области) в семье крестьянина. После окончания семи классов школы работал трактористом в колхозе. В 1937 году Дьяков был призван на службу в Рабоче-крестьянскую Красную Армию. В 1939 году окончил Ульяновское танковое училище. Принимал участие в советско-финской войне, будучи командиром танка танковой роты 27-го стрелкового полка 7-й стрелковой дивизии 7-й армии Северо-Западного фронта.Во время боёв на Выборгском направлении Дьяконов, предварительно разведав проходы через вражеские заграждения, первым повёл свой танк, увлекая за собой остальные танки полка. 12 февраля 1940 года во время боя за безымянную высоту, Дьяконов, обнаружив 2-й батальон стрелкового полка, прорвался к нему и вывел его из вражеского тыла.Указом Президиума Верховного Совета СССР от 21 марта 1940 года за «образцовое выполнение боевых заданий командования на фронте борьбы с финской белогвардейщиной и проявленные при этом отвагу и геройство» младший командир Ефрем Дьяконов был удостоен высокого звания Героя Советского Союза с вручением ордена Ленина и медали «Золотая Звезда» за номером 485.Участник Великой Отечественной войны. В 1947 году в звании капитана Дьяконов был уволен в запас. Работал председателем сельского совета, затем председателем, бригадиром колхоза. Проживал в Липецке. Скончался 26 марта 1997 года, похоронен в родном селе.Был также награждён орденами Октябрьской Революции, Красного Знамени, Отечественной войны 1-й и 2-й степени, рядом медалей.