Окончил семилетнюю школу и стал работать на машиностроительном заводе формовщиком художественного литья. Через некоторое время решил получать образование дальше и поступил в школу фабрично-заводского ученичества. Как лучший ученик был направлен на экскурсию в г.Москву. Параллельно учебе Михаил Степанович занимался в драмкружке, участвовал в спектаклях. Желание получать знания не покидало Михаила, и он поступил в Свердловское училище связи на телефонное отделение. В 1932 году М.Бубнов поступил в Оренбургское высшее летное училище имени В.Чкалова. После успешного окончания в звании лейтенанта в 1936 году он был направлен в распоряжение Киевского особого военного округа. Здесь Михаил совершенствовал свое летное мастерство. Нарком обороны СССР наградил М.С. Бубнова значком «Отличник РККА».

Михаил Степанович никогда не забывал о своей семье, часто писал родным. Женился на кусинской девушке Александре. Увез ее с собой на место службы. Проживали они в г. Василькове, что в 30 километрах от г. Киева. Летчики находились в военных лагерях и только на выходные могли приезжать домой.

В воскресный день 22 июня 1941 года началась война. Летчики 43 истребительного полка тут же поднялись в небо и защищали Киев, Харьков, Ростов-на-Дону. Позже фронт отошел к Сталинграду.

Встретил войну Михаил Степанович в звании капитана, в должности  заместителя командира 2-й авиационной эскадрильи 43-го истребительного авиационного полка 22-й истребительной авиационной дивизии 16-й воздушной армии.

Дерзкий, отважный и тактически грамотный летчик не только показывал в воздухе свое мастерство, но и обучал этому молодое поколение бойцов, был для них примером. В конце 1941 года был награжден Орденом Красного Знамени.

Активно и успешно водил эскадрилью на штурмовки наземных войск противника и на сопровождение своих бомбардировщиков. Все боевые задания выполнял на отлично. Имел общий налет больше 220 боевых вылетов.

В августе 1942 года М.С. Бубнов представлен к Ордену Ленина, который не успел получить, так как 23 сентября 1942 года Бубнов Михаил Степанович не вернулся с боевого задания.